钢铁行业:周报--印度矿石出口关税上调
国内要闻。印上调矿石关税(粉矿出口关税从5%上调到20%,出口成本上涨24美元/吨以上),利好钢价但利空中国钢铁业;华润临阵退出,华菱钢铁或全控锡钢;邓崎琳:武钢十二五产能规模要达到六千万吨;河北钢铁计划退出曹妃甸项目,开滦集团有望接盘。
国际要闻。日本钢企拟认可进口铁矿石涨价25%;印度铁路提高铁矿石运价;二季度JFE船板出口韩国报价涨300美元/吨。
盈利估算(模拟盈利)。按照中信钢铁组的估算,目前螺纹、热轧、冷轧的吨钢盈利分别为297元/吨、168元/吨和190元/吨,分别下降57元/吨、42元/吨和19元/吨。
原料:本周铁矿石价格小幅回落20一30元/吨;焦炭价格稳定,焦煤价格上涨30元/吨;硅锰合金上涨100元/吨;板坯上涨50元/吨,方坯回落80元/吨。钢价:本周国内钢价下跌50一100元/吨。
投资建议。印度上调铁矿石出口关税,铁矿石运费亦上调,预计提高矿石出口成本24美元/吨以上。近期铁矿石现货市场将出现反弹。对于矿石企业形成利好,钢铁行业偏利空。
重点推荐:看好节后钢铁股。从需求看,国内保障房和以高铁、水利为代表的基础设施建设将拉动钢铁需求;国际国内钢材价差迅速拉大,预计未来钢材出口将回暖。从供给看预计2011年新增产能将大幅度下降。淘汰落后与结构升级将改变行业的供求态势,钢铁行业将从产能过剩向供求平衡甚至结构短缺过渡。鉴于行业基本面的变化与公司价值的低估,我们给予钢铁行业"强于大市"的评级。推荐八一钢铁、唱T钒钦、方大炭素、凌钢股份等。