民族证券：给予大秦铁路“买入”评级
摘要：民族证券认为，现有铁路运价提升主要由成本推动，未来提价将是必然趋势，随着普货运价提升，特殊运价也有望得到提升，京石高铁运营之后将有效释放既有线货物运输能力，公司将实现量价齐升。公司拥有朔*铁路41.16%的股权，目前正在进行3.5亿吨扩能改造工程，预计2012年，朔*铁路运量实现1.85亿吨，同比增长4.5%。民族证券预计年每股收
民族证券认为，现有铁路运价提升主要由成本推动，未来提价将是必然趋势，随着普货运价提升，特殊运价也有望得到提升，京石高铁运营之后将有效释放既有线货物运输能力，公司将实现量价齐升。
公司拥有朔*铁路41.16%的股权，目前正在进行3.5亿吨扩能改造工程，预计2012年，朔*铁路运量实现1.85亿吨，同比增长4.5%。由于朔*铁路实施特殊货物运价，较大秦线吨公里运价高出40%左右，盈利增长更快。
民族证券指出，结合“三西”地区煤炭供应以及“北煤南运”、“西煤东运”系统的建设，公司主要资产大秦线运量有望维持在4.5亿吨水平，上下波动大约在1000万吨左右。
#re##ad# 大秦线运量有望在9月份逐步提升。从8月份开始，秦皇岛港煤炭库存出现明显下降，从8月初800万吨下降到635万吨，大秦线运量有望从9月份开始有所提升。而“冬储煤”的运输将从10月份开始，民族证券预计度过了三季度的低谷，大秦线在四季度将如期迎来旺季。
受煤炭运量以及市场影响，大秦铁路从6月初开始持续下跌，最大跌幅接近20%，然而全年大秦线运量将继续维持或小幅增长，公司盈利也将稳定增长。民族证券预计年每股收益为0.81元、0.85元和0.90元，公司一直具有较高的派息率，近三年都维持在50%以上，预计2012年将维持甚至提高这一比率，给予公司“买入”评级。
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